談高科技員工配股

【事由】

高價股：員工配股擬改市價8折課稅，宏達電再跌停引殺機

【時報-記者沈培華台北報導】員工配股擬改市價8折課稅，對高價電子股衝擊大，宏達電
（2498）早盤股價被摜壓到跌停板，茂迪（6244）、大立光（3008）也觸及跌停；高價電
子股全倒，成為空頭指標，台股早盤受在高價電子股拖累，指數跌破6900點，持續向下探
底。
  立法院昨日闖關初審通過「促進產業升級條例」修正案，未來上市上櫃公司員工分紅，
採股票配發日前一個月市價8成，計入員工所得課稅，由於部分立委反對，此案交付朝野
協商。

  員工配股擬改市價8折課稅，對高價電子股衝擊大，宏達電昨日尾盤下殺到跌停，今日
再度跌停，已是連續二根長黑棒，股價來到1005元，一舉跌破5、10、20日等所有短期均
線支撐，宏達電短期股價轉弱，高價股全數不支，茂迪早盤也鎖住跌停的價位。

 

 [個人心得] 

  台灣的員工配股似乎與國際的慣例非常不同，國際上大都用員工股票選擇權來讓員工入股分紅，員工以比較低價的方式取得股票，並依年資逐年取得市場販賣的權利，但台灣卻以盈餘轉增資的方式，配發員工紅利股票，員工的股票所得，並不列入其所得，而股票配發後，公司在會計上也不用列入費用，而以增資讓股本膨脹，最倒楣的是那些參加除權的股東，變成了全世界最慷慨的股東，而所謂的科技新貴，年收入200-300萬的比比皆是，但卻只需繳納一般薪資所得的稅金，平均薪資約45K左右的新貴，一年只需繳納約45K的稅金，不管對股東，對一般納稅人都是非常不公平的，更何況科技公司的員工紅利集中在少數高階主管身上，其發放方式也沒有標準及規範，造成財富不均的狀況十分嚴重。

 

  但這項法案實施後，對高科技股的衝擊在所難免，但對員工配股走向合理化卻有幫助，看看台灣所謂高價股王，都只有1-2年的榮景，獲利遭股本擴張大幅稀釋下，通常在1-2年內就變成一般的成長股，甚至幾年後就開始負成長，一般投資人在財務報表卻不容易看出這些陷阱，而國內企業挖角風氣嚴重，動不動就給一堆暗盤，挖整個團隊，無怪張忠謀都會後悔，實施這樣的分紅制度是打爛了市場機制，至於市場說，這樣的法案實施後會造成人才往國外企業流失，個人到不覺得會這麼嚴重，一般外商大都分紅利，配股不多，沒台商的股利有爆發力，中國地區雖抱著股票等挖角，但卻仍易看得到吃不到，因此在一段時間的震盪後，還是會趨於穩定。

 

  對這項法案，個人給予正面的評價，唯應該在員工認股權上再詳加規範，讓員工與股東能合理獲得盈餘的分配及報酬，在所得分面要公平計算，才不會有誤把損失列所得的狀況。